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50萬資產和2年證券交易經驗的門檻不變,約300萬個人投資者符合條件,其他個人投資者就與科創板無緣了嗎?不,投資者還可以通過公募基金參與,監管層還明確了三類產品可打新:一是前期發行的6只戰略配售基金;二是現有可投資A股的公募基金;三是未來基金公司發行的一批主要投資科創板的公募基金。那科創板基金有哪些?

此前備受關注的6只戰略配售基金,成立至今收益率在2.91%-5.41%之間,目前幾乎大部分配置的都是債券,股票對凈值的影響不超3%,主要參與了中國人保的戰略配售。

早在科創板征求意見階段,對投資者適當性要求的門檻設置,就有“過高”或“過低”的看法分歧。此次,正式文件發布,50萬資產和2年證券交易經驗的投資者門檻不變,證監會和交易所也做了論證。

一位資管機構負責人表示,按中國結算的數據披露,目前我國已開立A股賬戶的投資者共1.47億戶,其中確實大部分是個人投資者,50萬資產以上的占比也大概只有3成,但市場的活躍度不能從“戶數”來看,而要從交易量來考量,機構雖少但交易量占比很高。

不過,從交易頻率來看,確實是個人投資者的換手率和交易次數更多,甚至以少數的交易量貢獻了大部分的交易傭金。一位業內人士預測,未來科創板的交易量估計不會小,但換手率相比A股可能會下降。

上交所在最新發布的《上海證券交易所發布設立科創板并試點注冊制配套業務規則答記者問》中,也提到,從數據測算看,50萬資產門檻和2年證券交易經驗的適當性要求是比較合適的。現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人,加上機構投資者,累計交易占比超過70%。總體上看,兼顧了投資者風險承受能力和科創板市場的流動性。

上交所強調,實施投資者適當性制度,并不是將不符合要求的投資者攔在科創板大門之外,中小投資者可以通過公募基金等產品參與科創板。

為什么是通過公募基金呢?目前,市場上的券商集合資管、信托計劃、私募基金等也有不少產品參與新股的網下申購,但這些產品本來認購門檻就高,被“50萬資產門檻”攔在門外的投資者,最合適的選擇是通過公募基金認購。

值得注意的是,科創板給公募基金留的戰略配售比例較高,要求安排不低于網下發行股票數量的50%優先配售,公募產品、社保基金、養老金、根據《企業年金基金管理辦法》設立的企業年金基金和符合《保險資金運用管理辦法》等相關規定的保險資金,都在這個優先配售范圍內。

如此看來,中小個人投資者至少有三類基金可以選擇,借此參與科創板的項目申購:

第一類是,前期發行的6只戰略配售基金。這些配售基金的規模較大,全部都在100億以上,并且半年多以來已參與過一些新股的戰略配售。

第二類是,現有可投資A股的公募基金,預計這些權益類基金加上可投股票的其他類型基金總規模約4萬億。不過這還涉及公募基金的投資規模和比例安排,一方面可以減少單獨重倉科創板項目的風險,但另一方面投資科創板的業績也會被其他的股票組合所攤薄。

第三類是,為滿足不符合科創板投資者適當性要求的投資者投資需求而設立的公募產品,目前上交所已表示下一步將積極推動。

未來,專門投資科創板的公募基金產品,最可能借鑒的就是此前成立的6只戰略配售基金。

去年,7月5日設立的六只戰略配售基金,規模都在100億元上。首次參與配售的新股是中國人保,當時剛上市就錄得連續6個漲停,貢獻了不少收益。

不過據了解,這六只戰略配售基金目前大部分配置的是債券,尤其是銀行的同業存單,債券占凈值的比例高達90%以上,配置的品種包括18中信銀行CD222、18興業銀行(601166)CD373、18光大銀行(601818)CD175、18平安銀行(000001)CD221、18浦發銀行(600000)CD224、18國開12等。

而股票占凈值的比例非常小,除了參與了中國人保的戰略配售之外,目前持倉的都是中國平安、農業銀行(601288)、格力電器(000651)、海康威視(002415)等藍籌股。

WIND數據顯示,自成立以來,這六只戰略配售基金都錄得正收益,其中匯添富3年戰略配售收益率5.41%、南方3年戰略配售5.04%、招商3年戰略配售4.53%、易方達3年戰略配售4.36%、華夏3年戰略配售3.78%、嘉實3年戰略配售2.91%。


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